（来源：SMM小金属）
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上周铋市场弱势转稳，价格略有回升，但市场整体依旧维持一个交易平淡的态势，市场人士对价格看涨情绪依旧较重，认为12月份传统市场价格有上升可能。
由于年底前市场终端有备货惯例，投机需求也会蠢蠢欲动，不过目前市场依旧没有表现出非常明显的备货意愿或者旺季状态，市场整体来看成交一般，买卖双方交易兴致依旧平淡，特别是投机市场交易观望情绪较重。
不少市场人士依旧表示，目前供需双弱的格局还是依旧，原料方面依旧紧缺，供应方面依旧吃紧，厂家的产量也没有明显增加，市场的库存也没有大幅度增加，但终端需求不足始终使得价格上行的阻力很大，虽然不少厂家也在积极挺价，但收效甚微。
截至上周末SMM铋锭主流价格118000-120000元/吨。
消息面，据SMM评估，2025年11月中国精铋产量相比10月全国精铋产量环比将下降2.49%左右，减少幅度不大。近几个月来看，铋产量基本上始终处于一个稳中波动的趋势，8月出现了长时间减少后的首次反弹，9月又再次大幅减少，进入第四季度的10月，铋产量又再次反弹，直至11月再次小幅减少。
市场人士表示，这样的产量反复波动并逐渐稳定，正反应了目前市场铋价格走势，即波动后逐渐走稳，也显示出市场基本面的胶着，市场人士依旧表示，目前市场整体铋原料还是紧张，南方某铋精矿企业也已经连续数月停止出矿。
产量维持在一个低位状态可能会是一个常态。从细节数据来看， SMM的24家调研对象中10月有2家厂家产量有明显上升，而有1家厂家突然停产导致产量明显下降，其余厂家的产量均略有起伏，整体变化不大。
不少市场人士预计，进入12月全国铋厂家原料偏紧的状况依旧很难缓解，生产将继续受到限制的可能性较大，精铋产量平稳的可能性较大，不排除还可能继续缓慢减少。
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